(AOF) - Forvia a clôturé avec succès son offre de 250 millions d'euros d’obligations senior à échéance 2030 supplémentaires. Le produit de l'émission et les liquidités disponibles ont été utilisés pour financer le rachat de 300 millions d'euros d'obligations à 2,750 % liées au développement durable à échéance en février 2027, dans le cadre d'une offre publique d'achat en numéraire. L'équipementier automobile souligne qu'il a ainsi amélioré son profil de dette.
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Points-clés
- Septième fournisseur mondial de technologies automobiles, 1 er mondial pour les sièges et les systèmes d’équipement, né en 2022 ;
- Ventes de 27 Mds€, réparties en 6 activités : les sièges pour 31 %, les systèmes d’intérieur pour 18 %, , les systèmes d’échappement pour 18 %, l’électronique (capteurs, conduite automatisée, gestion de l’énergie, multimédia…) pour 15 % et l’éclairage pour 14 % ;
- Chiffre d’affaires réalisé à 29 % en Europe-Moyen Orient-Afrique -hors France pour 6 % et Allemagne pour 11%- et pour le reste à part égale de 27 % dans les Amérique et en Asie ;
- Modèle d’affaires de positionnement sur les marchés porteurs : complémentarité du portefeuille d’activités dans l’électronique, consolidation de la place de n° 1 mondial via la durabilité dans les intérieurs et les systèmes de sièges, innovation et standardisation dans l’éclairage, accélération de l’électrification dans la mobilité verte et ;
- Capital ouvert avec 2 positions fortes : les actionnaires familiaux Hueck/Roepke pour 9 % et 6 actionnaires stratégiques -Franklin Resources (8,99 %), Exor (5,05 %), BlackRock (3,83 %), Peugeot 1810 (3,10 %), BPI France (2,16 %) et Dongfeng (1,97 %), Michel de Rosen présidant le conseil de 14 administrateurs, Martin Fischer étant directeur général depuis le 1 er mars.
Enjeux
- Agilité du modèle d’affaires :
- priorité au désendettement, via 1 Md€ de cessions, le « manage by cash » et le report des maturités 2024-2025 (1,2 Md€ de dettes nouvelles 2029-2031),
- en Europe, déploiement du plan EU-FORWARD de renforcement de la compétitivité avec suppressions de près de 5 500 emplois d’ici fin 2025, et plan de synergies FORVIA HELLA avec 500 M€ d’économies attendues pour 2025,
- en Asie, lancement de « West to east » pour tirer parti de la reprise attendue en Chine en 2025,
- écosystème de partenariats industriels -neutralité carbone(Schneider Electric, Engie, Artelia, KPMG), intelligence artificielle (Accenture), cloud (Microsoft), analyse des données (Palantir), cybersécurité (GuardKnox)- renforcé en 2024, notamment avec Chery en Chine pour les cockpits intelligents (1 Md€ de ventes visées en 2029) et avec le chinois BYD en Hongrie ;
- innovation créée au sein de près de 80 centres de R&D (3,8 % des revenus) élaborant un portefeuille de + 14 000 brevets au service d’une digitalisation transversale ;
- Stratégie environnementale visant le net zéro pour les scopes 1 et 2 en 2025 et totale en 2045 :
- éco-conception, énergie renouvelable et investissements de 1OO M€ entre 2021 et 2025,
- division matériaux durables Materi’act visant 2 M€ de revenus en 2025 et soutenue par des partenariats : Veolia (30 % de modules intérieurs à plastiques recyclés en 2025), GravitHy (production d'acier décarboné à Fos-sur-Mer), SSAB (structures de sièges)…,
- solutions hydrogène proposées en partenariat -co-entreprise Symbio avec Michelin et Stellantis, gigafactory de piles à combustible, avec objectif de 3,5 Mds€ de chiffre d’affaires ;
- émissions obligataires « vertes » ;
- Visibilité de l’activité avec des prises de commandes de + 20 Mds€ ;
- Dette financière ramenée à 7 Mds€ et donnant un effet de levier de 1,97, face à 4,3 Mds€ de disponibilités et un autofinancement libre de 655 M€..
Défis
- Marché mondial plombé par les reports de mise en production, par les réglementations environnementales en Europe et par le relèvement des tarifs douaniers aux Etats-Unis ;
- Objectifs 2025 revenus de 26,8 à 27,2 Mds€, marge opérationnelle de 5 % à 5,3 %, autofinancement libre autour de 500 M€ et levier de dette égal ou inférieur à 2 ;;
- Réalisation d’un plan stratégique Power25 : 30 Mds€ de revenus, marge opérationnelle de + 7%, flux de trésorerie net à 4% du chiffre d'affaires et levier de dette inférieur à 1,5.
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